Financiación mixta: aprovechar los fondos públicos y privados para impulsar el crecimiento

La financiación combinada aúna capital público y privado para financiar proyectos que aportan beneficios sociales, climáticos y económicos en los países en desarrollo. Este enfoque aprovecha los fondos públicos y filantrópicos para atraer inversiones del sector privado, lo que hace que proyectos que, de otro modo, podrían resultar demasiado arriesgados o poco rentables, resulten más atractivos para los inversores privados.

Los instrumentos financieros, como las garantías y los seguros, ayudan a mitigar los riesgos para estos inversores. En los últimos años, la financiación mixta se ha convertido en una herramienta poderosa para hacer frente al importante déficit de financiación que existe a la hora de alcanzar los Objetivos de Desarrollo Sostenible. Aunque el objetivo de convertir «miles de millones en billones» en financiación sigue siendo ambicioso, cada vez se reconoce más el potencial de la financiación mixta para ayudar a cerrar esta brecha. La financiación mixta ofrece varias ventajas: al reducir los riesgos y mejorar la rentabilidad, atrae capital privado que, de otro modo, no se invertiría en proyectos de desarrollo. La participación del sector privado aporta innovación, eficiencia y conocimientos especializados, lo que da lugar a soluciones más eficaces y escalables. Además, la financiación mixta facilita la transferencia de conocimientos entre los sectores público y privado.

Sin embargo, este enfoque también se enfrenta a retos. El diseño y la implementación de estructuras de financiación combinada pueden resultar complejos, ya que requieren un equilibrio cuidadoso entre riesgo y rentabilidad. Es esencial una coordinación eficaz entre los socios de los sectores público y privado, y medir el impacto en el desarrollo de la financiación combinada puede suponer un reto.

GOPA AFC ofrece servicios de asesoramiento para superar estos retos. Diseñamos y desarrollamos instrumentos financieros innovadores, como subvenciones para inversión y asistencia técnica, así como instrumentos de deuda, capital y de reparto de riesgos. También ofrecemos asesoramiento sobre estructuras financieras óptimas, incluidas las estructuras de fondos y proyectos. Además, nos centramos en el desarrollo de capacidades dentro del ecosistema de la financiación mixta mediante asistencia técnica personalizada, talleres y sesiones de formación especializadas.

Facilitar el acceso a la financiación para las micro, pequeñas y medianas empresas (MIPYMES) de Laos

Según la Encuesta sobre Empresas del Banco Mundial (2018), el 35 % de las empresas registradas en Laos señalan el acceso a la financiación como su principal obstáculo. Esta cifra es casi tres veces superior a la media regional del 13 % en Asia Oriental y el Pacífico. En particular, las microempresas y las pequeñas y medianas empresas (MIPYMES) de Laos se enfrentan a importantes obstáculos para acceder a la financiación, lo que limita su capacidad para expandirse y mejorar la producción. La proporción de préstamos bancarios destinados a las MIPYMES ha disminuido de forma constante, pasando del 31 % del total de préstamos bancarios en 2015 a apenas el 12 % en 2022. Los bancos se muestran reacios a conceder préstamos a las MIPYMES debido a su falta de contabilidad formal y de garantías de valor. Esto cierra la puerta al crédito bancario para muchas de ellas, lo que frena su crecimiento y su competitividad.

Consciente de que el crédito subvencionado por sí solo no es eficaz, el Gobierno de Laos está explorando soluciones alternativas. GOPA AFC ha introducido un enfoque que potencia la refinanciación privada nacional al reducir la incertidumbre de los préstamos a las micro, pequeñas y medianas empresas mediante garantías de crédito.

Creación de la Sociedad de Garantía Crediticia

GOPA AFC fue seleccionada por el Ministerio de Industria y Comercio de Laos y la Agencia Nacional de Promoción de las MIPYMES para prestar apoyo técnico en la creación de la Sociedad de Garantía Crediticia. Desarrollamos el plan de negocio para el Programa de Garantía Crediticia en estrecha colaboración con las partes interesadas nacionales, entre ellas el ministerio, los bancos nacionales y el Banco Central.

Propusimos un enfoque equilibrado para conseguir la aceptación de los bancos nacionales, evitando al mismo tiempo el riesgo moral de que los bancos destinaran la garantía crediticia a clientes de las MIPYMES de dudosa solvencia. El riesgo se reparte en una proporción de 60:40 entre la empresa y el banco asociado, y todas las garantías crediticias se emiten de forma individual durante la fase de puesta en marcha.

Para garantizar la sostenibilidad, recomendamos unos ingresos anuales equivalentes al 1 % de la deuda pendiente para cubrir los costes operativos y una provisión para pérdidas crediticias. También propusimos una estructura organizativa y de gobernanza que fomente la transparencia y la rendición de cuentas, un requisito previo para la financiación inicial del Banco Mundial. En julio de 2024, la Oficina del Primer Ministro aprobó el plan de negocio y se puso en marcha la fase de implementación.

Puesta en marcha de la Sociedad de Garantías Crediticias de Laos

La fase de ejecución comenzó con una reunión de múltiples partes interesadas celebrada en septiembre de 2024, presidida por el viceministro de Industria y Comercio. GOPA AFC reunió a un equipo multidisciplinar de expertos internacionales para prestar apoyo en todos los aspectos relacionados con la constitución y el funcionamiento de la nueva empresa, incluyendo cuestiones jurídicas, garantía de crédito, gestión de riesgos, gestión financiera, tecnologías de la información y cumplimiento de las normas medioambientales y sociales.

La Sociedad de Garantía Crediticia de Laos se está constituyendo como una empresa estatal, de conformidad con la normativa laosiana. Nuestros expertos prestan asistencia a la Agencia de Promoción de las MIPYMES en el registro de la empresa, la obtención de licencias comerciales, la contratación y formación del personal, la comercialización de garantías crediticias a los bancos y el desarrollo de sistemas de control interno y de gobernanza.

El objetivo es emitir las primeras garantías de crédito antes de mayo de 2025. Estamos a la altura del reto y proponemos poner a prueba las garantías de crédito con un pequeño grupo de bancos pioneros antes de extenderlas a todo el sector bancario. Colaboramos estrechamente con la Agencia de Promoción de las MIPYMES de Laos para garantizar el éxito del proyecto a pesar de las difíciles condiciones macroeconómicas, una normativa incompleta y una cultura de gobernanza aún en desarrollo.

La financiación mixta requiere un delicado equilibrio para aprovechar la financiación pública inicial y atraer la inversión privada. Los gobiernos que siguen esta vía necesitan un asesoramiento técnico cualificado y pragmático. Con su amplia red de expertos internacionales especializados y su experiencia en la colaboración con organismos públicos de países en desarrollo, GOPA AFC está bien posicionada para hacer que la financiación mixta contribuya a un desarrollo económico generalizado.

Nuestra labor en Laos, con la creación de la Sociedad de Garantía Crediticia para apoyar a las micro, pequeñas y medianas empresas, es un ejemplo paradigmático de cómo las estructuras financieras estratégicas pueden impulsar el crecimiento y generar oportunidades. Al proporcionar servicios de asesoramiento integrales y fomentar las capacidades dentro del ecosistema de la financiación mixta, contribuimos a salvar la brecha entre los objetivos públicos y las capacidades del sector privado.

En última instancia, la financiación mixta va más allá de la mera financiación de proyectos; se trata de fomentar el desarrollo sostenible, impulsar la innovación y crear economías resilientes. A través de nuestros esfuerzos y colaboraciones continuos, GOPA AFC mantiene su compromiso de impulsar un cambio positivo y permitir que las comunidades prosperen.

Para más información, póngase en contacto con: Jakob.lutz [at] gopa.eu (Jakob[dot]lutz[at]gopa[dot]eu) o Federico.bilder [at] gopa.eu (Federico[dot]bilder[at]gopa[dot]eu)